(网经社讯)5月20日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）公布2025年第一季度财务报告。B站2025年第一季度财报显示，公司营收达70亿元，同比增长24%，调整后净利润3.6亿元，实现持续盈利。
财务表现稳健，盈利能力持续增强
网经社数字零售台（DR.100EC.CN）查询DeepSeek后获悉，B站本季度毛利润同比提升58%至25.4亿元，毛利率达36.3%，连续11个季度环比增长。这一增长主要得益于高毛利的广告和游戏业务的快速发展。其中，广告收入同比增长20%，游戏业务收入同比大增76%。现金储备方面，B站持有现金及等价物、定期存款和短期投资总额达174亿元，为公司未来战略布局提供了充足资金保障。
业务结构优化，多元化收入格局形成
从收入结构来看，增值服务、广告、游戏及IP衍生品、其他业务分别占比40%、29%、25%和6%，呈现出健康多元的分布。广告业务的增长尤为亮眼，效果广告同比增长超30%，AI类广告收入更是激增400%。游戏业务的复苏则得益于优质内容供给和运营效率提升。增值服务方面，直播业务收入加速增长，大会员数量稳定在2350万，其中80%为长期订阅用户，显示出用户对B站内容付费意愿的持续增强。
用户生态繁荣，社区价值进一步释放
B站社区继续保持强劲增长势头，月活用户达3.68亿，日均活跃用户1.07亿，用户日均使用时长增至108分钟的历史新高。创作者生态方面，约150万UP主在B站获得收入，其中通过商单变现的UP主数量同比增长16%。用户对优质内容的付费意愿显著提升，UP主通过充电获得的收入同比增长200%。这些数据表明，B站的内容生态已形成良性循环，社区价值正在加速释放。
未来挑战：平衡商业化与用户体验
尽管B站本季度表现亮眼，但仍面临一些挑战。一方面，广告业务的快速增长需要与用户体验保持平衡，避免过度商业化影响社区氛围。另一方面，游戏业务的波动性较大，需持续推出优质内容以维持增长动能。此外，随着用户规模扩大，如何进一步提升付费转化率，优化变现效率，将是B站长期发展的关键。
结语
B站2025年第一季度的财报展现了其在商业化与内容生态建设上的阶段性成果。持续增长的盈利能力、多元化的收入结构以及繁荣的用户生态，为公司的长期发展奠定了坚实基础。未来，B站需要在商业化探索与社区体验之间找到更精细的平衡点，以保持其独特的平台价值。在竞争激烈的数字内容市场中，B站能否持续创新，将决定其能否从“持续盈利”迈向“长期领先”。
